证券时报记者 赵梦桥
据证券时报记者获悉，为进一步圭表基金销售举止，近日相关部门凭证法律规定，下发了《公开召募证券投资基金销售举止圭表（征求意见稿）》（以下简称《意见稿》）。针对此前销售端存在的盲目“重界限”以及直播业务不圭表等阵势，《意见稿》指出，基金销售业务绩效考察方针中，应当加大权益类基金保有界限、投资者盈亏情况的考察权重，《意见稿》还对基金销售时的话术以及直播时的风控处分作了详备要求。
多名公募从业东谈主员以为，本次《意见稿》为此前基金销售圭表轨则多谈红线，尤其是“弗成再把销售收入和界限当中枢方针”等条目的出炉，对代销机构来说，意味着要透彻重建考察体系，往常的业务模式和激励机制皆需全面退换。
不得暗意将来收益
不得宣传基金界限
《意见稿》要求，基金处分东谈主、基金销售机构在宣传推介过程中，应当按照法律规定要求客不雅、全面展示基金事迹，以显赫面目向投资者充分揭示过往事迹不即是将来收益，不得以昭示暗意或任何面目答应将来收益，并得当下列要求：
（一）基金事迹大肆展示时代均应当逾越六个月，不得对一年期以下的事迹进行年化展示，法律规定另有章程的从其章程；
（二）基金事迹排行应当援用基金评价机构三年期以上的公开数据，比肩明基金评价机构的称号、评价日历、同类基金的类型及只数等信息；
（三）展示基金事迹时，应当同期展示基金收益波动风险方针，并以脍炙生齿的面目向投资者进行诠释注解，基金事迹展示时代与收益风险方针的展示时代应当一致；
（四）不得使用“正收益”或“正收益概率”等可能导致投资者忽略风险的宣传用语。
基金处分东谈主、基金销售机构凭证《宣传推介章程》要求，请求基金托管东谈主复核基金事迹数据的，基金托管东谈主应当赐与协助。
此外，基金处分东谈主、基金销售机构应当审慎礼聘宣传用语，不得通过单方面、夸张的词语或标题误导投资者，不得对基金界限、基金界限增长等进行宣传；宣传推介举止波及基金司理的，应当要点对公司投研团队竖立、平台作用知道情况进行宣传。
关于上述要求，华北某公募基金销售东谈主士浮现，前几年不少被捧上“神坛”的明星基金司理刊行产物后给投资者带来不小的升天，当前新规奏凯把这种宣传透彻辞谢；而不让宣传基金界限，亦然为了冲破行业里的“唯界限论”。此外，往常基金公司不异会把 “爆款基金”“界限冠军”“首募超XX亿” 等看成中枢卖点，一方面是利用投资者跟风买大基金的从众方式快速冲量，另一方面是通过界限上风强化品牌影响力。新规的截止奏凯掐断了这类博眼球营销的旅途，意味着基金公司弗成再靠界限光环招引投资者。
关于弹性较大的指数基金，《意见稿》要求基金处分东谈主、基金销售机构宣传推介指数基金时，应当要点宣传指数基金的器具属性和钞票建建功能，感性指导投资者；关于宣传推介风险较低的同行存单基金时，应当充分揭示净值波动风险，不得单方面强调老成、低风险、类货币市集基金等属性。
直播业务需注重风控处分
《意见稿》要求，基金处分东谈主、基金销售机构开展直播业务时，应当合理利用信息技艺技能，保证合规处分和风控才能与直播业务相匹配。
此外，基金处分东谈主、基金销售机构应当与直播平台坚硬有益契约，明确职权义务。不具备基金销售业务资历的直播平台不得介入基金销售业务顺次，不得相聚、传输、留存投资者基金走动信息，为基金宣传推介提供相聚空间盘算推算风景租用或信息技艺系统开导等就业的，应当按照《证券基金盘算推算机构信息技艺处分见识》要求引申备案圭臬。
向投资者宣传推介基金的直播东谈主员，应当获得基金从业资历并在基金处分东谈主、基金销售机构执业。不具备相关天赋的直播东谈主员，不得对基金相关本色进行先容、解答发问或驳倒。直播东谈主员举止组成告白宣传的，还应当得当《告白法》等法律规定要求。
此外，波及公司品牌宣传、基金宣传推介、销售业务培训等面向不特定公众的直播，相关直播素材应当按影相关章程，至少保存二十年。投资者教化类的直播，参考相关章程，至少保存三年。
“毕竟直播当前成了基金宣传的遑急渠谈，之前一直没明确规定敛迹，此次算是补上了。”华东某公募电商渠谈东谈主士浮现。
在该电商渠谈东谈主士看来，基金直播是行业在特定阶段催生的营销新形态，此前因无明确规定敛迹，出现了不少乱象：比如无天赋平台借直播变相卖基金、网红主播无从业资历就点评基金、直播打赏激勉利益纠葛、直播本色平凡性强且无风险管控等。而日常投资者在直播的文娱化氛围中，容易疏远基金投资的风险属性，以至被主播的情愫化话术诱导盲目跟风。直播经由的复杂化也会举高中小机构的直播本钱，将来基金直播可能会向“头部抓牌机构+专科投教本色”的标的聚拢。
投资者盈亏纳入销售考察
《意见稿》还对基金销售业务的考察机制作了更变，并指出考察机制应当与功能知道、盘算推算事迹、财务景象、合规风控等身分相恰当，幸免因绩效考察机制不对理激勉风险隐患和激进举止。
其中，基金处分东谈主、基金销售机构应当制定科学合理的销售业务绩效考察轨制，并在轨制中明确考察方针偏激对应的时辰区间和权重，以及对诱导投资者短期申赎、时常申赎等短期销售举止或其他违纪销售举止的问责机制。
值得一提的是，针对过往基金销售端存在的“重界限”的情况，本次《意见稿》要求，基金销售业务绩效考察方针应当加大权益类基金保有界限、投资者盈亏情况的考察权重，不得将销售收入和销售界限看成主要考察方针。
具体来看，当先，销售业务开展情况考察方针应当包括基金销售保有界限、新发基金绽放申购后保有界限及占比、按时定额投资业务界限、逆向销售情况等；其次，投资者盈亏情况考察方针应当包括投资者遥远投资收益、盈利投资者占比、投资者抓有期限等。考察时辰上，基金销售业务开展情况考察方针最短时辰区间不得少于一年期，投资者盈亏情况考察方针应当以三年以上中遥远为主。
前述华北某公募基金销售东谈主士以为，上述条目是对部分代销机构的此前不良举止进行矫正。此前代销机构的中枢考察方针是销售收入（手续费）和销售界限，这导致机构优先推手续费高、界限易冲高的产物，而非得当客户的产物。而新规要求“加大权益基金保有量和投资者盈亏权重，弱化收入和界限方针”，奏凯重构了代销机构的盈利和考察逻辑。
在该东谈主士看来，考察权益基金保有量这一新规，契合监管指导遥远权益投资的标的，幸免机构扎堆固收类产物；此外，考察投资者盈亏权重普及，意味着代销机构的事迹不再只和“卖了几许”挂钩，更和“客户赚了几许”绑定，迫使机构普及投顾就业才能，而非单纯作念“销售通谈”。这对依赖界限和收入考察的代销机构来说，颠倒于要透彻重建考察体系，往常的业务模式和激励机制皆需全面退换。